中信证券：可再生能源扩量提质 绿氢等非电领域正迎来更有力的政策支撑

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媒体：第一财经；发布时间：2026-07-24 08:07:33

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核心更新

  • 2026年7月23日，国家发改委印发《可再生能源发展“十五五”规划》，以扩量提质、可靠替代为主线，推动新能源从补充电源转为电力系统主力电源。

四大关键目标

  • 总量装机目标：2030年可再生能源消费总量18亿吨标准煤（2025年11.8亿吨），风光装机≥28亿千瓦（约束性），总装机由23.4亿千瓦增至35亿千瓦，风光发电量占比达30%，实现风光装机、发电量双50%以上增长。
  • 新增规模量化：“十五五”“三北”基地新增风光3.7亿千瓦、海上风电开工1亿千瓦、分布式新增3亿千瓦，抽水蓄能装机至1.6亿千瓦。
  • 可靠替代指标：首次设立置信出力、顶峰供电考核，2030年风光平均置信出力8%，高峰风光电量占比超20%，五年新增可靠顶峰能力3亿千瓦。
  • 非电利用跨越式增长：至2030年非电利用规模较2025年增1.5倍，绿氢产能由25万吨提升至200万吨，风光供热、生物质、地热能纳入硬性目标。

考核机制革新

  • 新增可再生能源消费最低比重强制考核，覆盖工业、建筑、交通、算力全行业，绿证、绿电交易配套制度全面落地，形成供需两端双向管控。

投资机遇

  • 电力体系建设：风光大基地、深远海风电、核电、特高压电网、抽水蓄能、新型储能、虚拟电厂、车网互动等负荷侧调节资源具备长期配置价值。
  • 非电清洁能源：重点布局绿氢规模化制备、可再生能源合成绿色燃料、工业低碳能源替代，叠加碳交易、绿证等市场化业态。
  • 电力市场改革：首次设立置信出力、顶峰供电考核，配套的电力容量补偿机制将进一步完善，关注电改进程前排省份在容量市场、输电权市场等方面的探索。

核心利好板块

板块名称 投资逻辑 增量信息
风光基地 规划明确“十五五”“三北”基地新增风光3.7亿千瓦，风光装机约束性目标≥28亿千瓦，直接利好风光基地开发运营 2030年风光装机目标≥28亿千瓦（约束性），较2025年增长超50%
海上风电 规划提出海上风电开工1亿千瓦，量化扩容直接利好海上风电产业链 “十五五”海上风电开工目标1亿千瓦
储能 规划强调储能配套，抽水蓄能装机目标1.6亿千瓦，新型储能是新型电力系统核心载体 抽水蓄能装机目标1.6亿千瓦
特高压 特高压电网是新型电力系统建设的核心载体，设备龙头与优质运营资产将受益 —
绿氢 非电利用指标跨越式增长，绿氢产能目标从25万吨提升至200万吨，政策支撑有力 2030年绿氢产能目标200万吨（2025年25万吨）
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